Polskie obligacje płacą ponad 6%. Okazja czy pułapka?

Rentowność 10-letnich obligacji rządu polskiego po raz pierwszy od października 2023 roku przekroczyła poziom 6%. Dla jednych taka sytuacja stanowić będzie sygnał ostrzegawczy, ale inni mogą ją potraktować jako okazję inwestycyjną. Złoty pozostaje relatywnie mocny w stosunku do euro, co można potraktować jako kredyt zaufania zagranicznych inwestorów dla Polski. Rosnące rentowności publicznego długu zawsze są powodem do zmartwień dla ministra finansów. Zwłaszcza w obecnej sytuacji, gdy MF w tym i w przyszłym roku będzie musiał uplasować absolutnie rekordowe ilości długu skarbowego. Według rządowych planów na koniec tego roku relacja długu publicznego do PKB zbliży się do konstytucyjnego limitu 60%. A w latach następnych ma go trwale przekroczyć. Posiadacze polskiego długu rozumieją też, w jakiej sytuacji znaleźliśmy się po rosyjskiej agresji na Ukrainę i że nadzwyczajnie duże wydatki wojskowe (4,7% PKB w 2025 roku) najprawdopodobniej są przejściowe i zaczną się obniżać w kolejnych latach. Także polska gospodarka radzi sobie lepiej niż większość dużych krajów Europy. W tym kontekście podwyższoną rentowność polskich obligacji skarbowych można potraktować jako inwestycyj Od kilku miesięcy można zaobserwować podwyższoną ostrożność inwestorów w podejściu do obligacji państwowych. Regularny kryzys budżetowy od miesięcy trwa we Francji jak również nasila się także w Wielkiej Brytanii. Lista „problematycznych” krajów Europy na tym się jednak nie kończy. Zaskakująco cicho jest o Italii, zadłużonej na blisko 137% PKB i zeszłorocznym deficycie fiskalnym szacowanym na 5,5% PKB przy praktycznie zerowym wzroście gospodarczym. Włosi o „wyrośnięciu” z długu mogą tylko pomarzyć. Nie zapominajmy także o Hiszpanii (107% PKB długu publicznego) czy Belgii (103,1%).ną okazję. Jeśli ktoś wierzy w długoterminową stabilność Polski i krajowych finansów publicznych, to obecne rentowności papierów skarbowych możesz uznać za kuszące.